Bangko Sentral ng Pilipinas (foto de arquivo / Philippine Daily Inquirer)
O Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) provavelmente cortará as taxas ainda este ano — e menos — já que se espera que um peso fraco atue como uma restrição ao afrouxamento preventivo da política monetária, disse a BMI Research.
Em um comentário enviado a jornalistas na segunda-feira, a unidade do Fitch Group disse que agora espera que o BSP reduza sua taxa básica em um total de 50 pontos-base (pb) neste ano, a partir de setembro, menos do que sua projeção anterior de um corte cumulativo de 75 pb.
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A revisão estava alinhada com a perspectiva atualizada da taxa do BMI sobre o Federal Reserve dos EUA, que espera também começar a cortar as taxas em setembro para um total de 50 bps em 2024. Dito isso, o BMI é uma das instituições que esperam que o BSP permaneça em sintonia com o Fed para evitar colocar muita pressão sobre o peso.
“Em termos gerais, não estamos mudando drasticamente a nossa visão. Ainda pensamos que o próximo passo do Banco será um corte e que só se materializará quando o Fed embarcar na sua própria flexibilização política”, afirmou o BMI.
“A recente moderação do Banco dá-nos confiança na nossa visão”, acrescentou.
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O Conselho Monetário (MB), o mais alto órgão de formulação de políticas do BSP, deixou a taxa de referência inalterada em 6,5% pela sexta reunião consecutiva.
Mais escopo
Mas o governador Eli Remolona Jr. adoptou um tom mais pacífico e disse que há uma possibilidade de o banco central reduzir a taxa de juro num total de 50 pontos base este ano – com o primeiro corte de 25 pontos base possivelmente em Agosto e antes do Fed.
Esse tom foi marcante na declaração do MB após a reunião de política, que agora enfatizou que “uma melhora na perspectiva de inflação permitiria mais escopo para considerar uma postura de política monetária menos restritiva”. É uma postura moderada que desafiou um peso fraco que havia se enfraquecido em mais de 5% no acumulado do ano.
Grande barreira
Para o BMI, o peso volátil é “a maior barreira ao afrouxamento monetário”.
“Flutuações constantes nas expectativas de taxas de juros dos EUA levaram a muita volatilidade em muitas moedas de mercados emergentes. E o peso não é exceção”, disse a BMI.
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“Como tal, o BSP estará extremamente atento a um retorno preventivo ao afrouxamento monetário, por medo de exacerbar a fraqueza do peso já fraco. Isso alimenta nossas expectativas de que o BSP embarque em seu primeiro corte apenas em outubro, no mínimo. Os ciclos monetários das Filipinas e do Fed tendem a acompanhar um ao outro de perto”, acrescentou. INQ